Nonostante le preoccupazioni sull’inflazione, i mercati continuano a crescere

L’euforia dell’inflazione diventa globale

Giovedì i titoli azionari in Asia e in alcune parti d’Europa hanno scommesso che i nuovi dati che mostrano un allentamento dell’inflazione avrebbero finalmente convinto i banchieri centrali ad abbassare i tassi di interesse dai massimi pluridecennali. Il rally ha spinto gli indici azionari su entrambe le sponde dell’Atlantico in territorio record.

Giovedì ci sarà un altro test quando Walmart, indicatore della fiducia dei consumatori statunitensi, riporta i risultati trimestrali.

I movimenti del mercato seguono il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo di mercoledì, che è arrivato meglio del previsto. I dati mostrano che la cosiddetta inflazione core, che esclude la volatilità dei costi di cibo e carburante, è aumentata del 3,6% su base annua il mese scorso, il livello più basso degli ultimi tre anni.

L’inflazione rimane ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, ma i trader sono stati incoraggiati dai risultati. Il mercato dei futures prevede ora due tagli dei tassi da parte della Fed quest’anno, il primo molto probabilmente avverrà a settembre.

I principali punti salienti del rapporto espressi dagli economisti:

• Gli aspetti positivi: l’inflazione di generi alimentari, automobili e biglietti aerei si è attenuata.

• La preoccupazione è che l’inflazione immobiliare, un fattore trainante del tasso complessivo, ha mostrato solo un modesto miglioramento.

• La cosa sconcertante: il Bureau of Labor Statistics ha accidentalmente pubblicato i dati sul web prima del previsto. Ma non c’erano segnali evidenti che i trader (o i loro bot) avessero cercato di trarre profitto da quell’errore, con i mercati abbastanza tranquilli fino a poco dopo le 8:30 Est, l’orario previsto per il rilascio.

Quest’anno l’indice S&P 500 è cresciuto di oltre l’11%., superando le previsioni per il 2024 della maggior parte degli analisti. All’inizio dell’anno, il consenso di Wall Street prevedeva un rallentamento costante dell’inflazione, l’inizio dei tagli dei tassi già in primavera e un modesto recupero dei mercati. L’inflazione ostinatamente elevata ha ribaltato tale previsione, eppure le azioni hanno sovraperformato molte delle previsioni più rialziste.

Gli utili societari superiori alle attese hanno contribuito, malgrado i timori di una riduzione della spesa da parte dei consumatori. Un altro fattore: la Fed ha quasi escluso innalzamento tassi, dando agli investitori la sensazione che la politica monetaria non sarà più restrittiva di quanto lo sia oggi.

Il rally del mercato è stato una miniera d’oro per Wall Street. Secondo Bloomberg, Citadel Securities di Ken Griffin, un gigantesco market maker, ha raccolto circa 2,3 miliardi di dollari di entrate commerciali nel primo trimestre, posizionandosi al passo con un anno record.

L’esuberanza del mercato non è universalmente condivisa. Alcuni economisti, così come politici come il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari (un membro senza diritto di voto quest’anno), hanno ribadito che sarebbero necessari più dati come quelli di mercoledì prima che la banca centrale potesse sentirsi sicura che l’inflazione fosse sotto controllo.

Roger Aliaga-Diaz, economista di Vanguard, è stato più schietto. L’inflazione è ancora troppo alta, ha scritto mercoledì in una nota per gli investitori, aggiungendo che ritiene improbabile che la Fed tagli i tassi quest’anno.

ECCO COSA SUCCEDE

Berkshire Hathaway rivela la sua partecipazione misteriosa. Mercoledì il conglomerato di Warren Buffett ha rivelato di aver acquisito una partecipazione di 6,7 miliardi di dollari nell’assicuratore Chubb, dopo aver richiesto per mesi alla SEC un trattamento riservato sull’investimento. Si è concluso un gioco d’ipotesi a Wall Street su ciò che l’Oracolo di Omaha aveva combinato; giovedì le azioni di Chubb sono aumentate di quasi l’8% nelle negoziazioni pre-mercato.

Vladimir Putin incontra Xi Jinping a Pechino. La visita di Putin, il presidente della Russia, ha lo scopo di rafforzare il sostegno alla sua invasione su vasta scala dell’Ucraina e di avvicinare ancora di più i paesi contro gli Stati Uniti. Xi ha affermato che i loro paesi sono “un modello per un nuovo tipo di relazioni internazionali”, sebbene sia sottoposto a crescenti pressioni diplomatiche ed economiche per fermare il sostegno a Mosca.

Secondo quanto riferito, Microsoft ha chiesto ai dipendenti con sede in Cina di trasferirsi. Secondo il Wall Street Journal, il colosso della tecnologia ha chiesto a centinaia di membri dello staff – la maggior parte dei quali sono cittadini cinesi – che lavorano sul cloud computing e sull’intelligenza artificiale di prendere in considerazione il trasferimento fuori dal paese in mezzo alle tensioni tra Washington e Pechino.

Perché i donatori di Wall Street si stanno schierando con Trump

Donald Trump segue il presidente Biden nella raccolta fondi, e gran parte del denaro raccolto da Trump è destinato alle crescenti spese legali.

Ma ci sono segnali che potrebbero essere in grado di colmare questo divario. I donatori di Wall Street e non solo si stanno avvicinando all’ex presidente dopo essersi rivoltato contro di lui per il suo stile di leadership e per le rivolte del Campidoglio del 6 gennaio, scrive Rob Copeland del Times.

L’insoddisfazione nei confronti di Biden sta spingendo alcuni a riconsiderare la propria fedeltà. Molti donatori non sono esattamente entusiasti di Trump: “Lo odio ancora”, ha detto al Times un miliardario di hedge fund. E Trump deve affrontare molteplici battaglie legali, incluso un processo segreto a New York.

Ma queste cifre sono sempre più frustrate dalle politiche economiche, normative e di immigrazione di Biden. Un altro punto controverso è l’inasprimento della posizione della Casa Bianca nei confronti di Israele nella sua guerra a Gaza.

Un esempio importante è Ken Griffin. Il magnate degli hedge fund è uno dei maggiori donatori dei repubblicani, ma solo nel 2022 ha deriso Trump definendolo un “tre volte perdente”.

L’atteggiamento di Griffin sembra stia cambiando: ha detto al Times che ora sta «prendendo in seria considerazione» la possibilità di sostenere Trump, e lui e il suo gruppo hanno detto alla campagna di Trump che stanno aspettando di vedere chi l’ex presidente sceglierà come suo compagno di corsa.

Trump vede opportunità anche nella Silicon Valley. Il venture capitalist David Sacks ospiterà una raccolta fondi a casa sua il 6 giugno, secondo Puck, con partecipanti tra cui il collega finanziere e conduttore di podcast Chamath Palihapitiya. E Palmer Luckey, il fondatore della società di realtà virtuale Oculus e del fornitore di tecnologia per la difesa Anduril, ospiterà una raccolta fondi l’8 giugno.

Detto questo, Biden la scorsa settimana ha raccolto milioni durante un viaggio di raccolta fondi sulla costa occidentale, che includeva eventi ospitati dall’ex capo di Yahoo Marissa Mayer e dal venture capitalist Vinod Khosla.

L’Europa insegue Meta

I regolatori europei stanno nuovamente dando la caccia alle Big Tech. Giovedì l’Unione Europea ha aperto un’indagine per verificare se i prodotti estremamente popolari di Meta creano dipendenza nei bambini.

Il caso, che comporta una multa potenzialmente elevata, potrebbe avere implicazioni di vasta portata sul modo in cui l’azienda progetta app come Instagram e Facebook, scrive Adam Satariano del Times.

Le autorità di regolamentazione affermano che i bambini potrebbero essere a rischio. La Commissione Europea, il braccio esecutivo dell’UE, ha affermato che le piattaforme di social media dell’azienda potrebbero “sfruttare le debolezze e l’inesperienza dei minori” per renderli dipendenti dalla tecnologia. Le autorità di regolamentazione hanno affermato di essere state in contatto con le loro controparti statunitensi.

Il design delle app potrebbe violare il Digital Services Act del blocco. La storica legge del 2022 impone che le piattaforme online controllino i contenuti e riducano eventuali rischi per i minori. Gli utenti sotto i 13 anni non dovrebbero essere in grado di creare un account; gli investigatori hanno detto che avrebbero esaminato anche gli strumenti di verifica dell’età di Meta.

«Ora esamineremo in modo approfondito i potenziali effetti di dipendenza e di ‘tana del coniglio’ delle piattaforme», ha affermato Thierry Breton, commissario europeo per i mercati interni, che sta supervisionando le indagini.

Meta ha costantemente affermato che i suoi prodotti sono sicuri per i giovani. La società non ha commentato immediatamente la nuova indagine. L’azienda ha già apportato modifiche ai suoi prodotti per conformarsi alla legge europea, incluso il blocco della pubblicità mirata ai bambini.

L’impatto dei social media sui bambini è ai primi posti dell’agenda politica. I governi di tutto il mondo stanno cercando di regolamentare servizi come TikTok e Instagram, accusando le aziende di utilizzare algoritmi di raccomandazione per tenere i giovani incollati ai loro dispositivi e pubblicare loro annunci pubblicitari.

E un’ondata di accademici, tra cui Jonathan Haidt, professore e psicologo della New York University, sostiene che un’eccessiva esposizione ai social media è un rischio per la salute degli adolescenti.

È l’ultimo sforzo delle autorità di regolamentazione europee per tenere a freno le Big Tech. Il mese scorso, l’UE ha aperto un’indagine su Meta per la sua gestione della disinformazione russa. TikTok ha ritirato una versione della sua app in Europa dopo che i funzionari dell’UE hanno espresso preoccupazione per il fatto che alcune delle sue funzionalità creassero dipendenza.

Meta potrebbe essere multata fino al 6% delle sue entrate globali se si scoprisse che la società ha violato il DSA

Gli streamer mostrano i muscoli negli attacchi iniziali

Negli anni passati, gli upfront – le presentazioni delle emittenti ai principali inserzionisti – erano dominio delle società di media tradizionali che svelavano i loro programmi televisivi autunnali.

Ma il concorso di bellezza di quest’anno riflette il crescente potere di attori come Netflix e Amazon, i cui annunci sulla programmazione hanno in gran parte rubato la scena. I giganti della tecnologia sperano di accaparrarsi più dollari pubblicitari man mano che la pubblicità diventa una maggiore fonte di entrate.

Netflix si sta spingendo ulteriormente negli sport dal vivo. La piattaforma di streaming ha affermato che mostrerà almeno una partita della NFL il giorno di Natale per i prossimi tre anni. (Uno di questi avrà come protagonista il campione del Super Bowl dei Kansas City Chiefs, che ha visto la sua popolarità globale aumentare vertiginosamente grazie al fattore Taylor Swift.)

Il pacchetto – per il quale Netflix starebbe pagando 75 milioni di dollari a partita – riflette gli sforzi dell’azienda per espandere la sua offerta di sport dal vivo senza entrare nelle guerre di offerte estremamente costose in cui si impegnano i suoi concorrenti.

Netflix ha anche annunciato che il suo livello supportato da pubblicità ha raggiunto 40 milioni di utenti attivi mensili, rispetto ai soli cinque milioni di un anno fa.

Amazon ha fatto la sua prima apparizione agli upfronts, unendosi a Netflix e YouTube, in un segnale delle sue ambizioni di streaming. (La presentazione è avvenuta mentre Amazon si prepara a iniziare a mostrare annunci sul suo servizio Prime Video). Lo spettacolo stellato di Amazon ha visto la partecipazione di celebrità tra cui Reese Witherspoon, Will Ferrell e Jake Gyllenhaal, tutti protagonisti di contenuti trasmessi su Prime Video.

Come Netflix, anche Amazon ha promosso la sua programmazione sportiva, inclusa una terza stagione di partite della NFL e prossimi documentari su star come il pilota automobilistico Dale Earnhardt e l’icona del tennis Roger Federer.

Le notizie sul dibattito presidenziale hanno sottolineato il peso della TV tradizionale. ABC e CNN hanno annunciato mercoledì di aver segnato ciascuno un faccia a faccia tra Biden e Trump in quello che forse è il più grande colpo di programmazione televisiva dell’anno. (L’ex capo della CNN Jeff Zucker ha elogiato la rete, prevedendo che il dibattito del 27 giugno sarebbe stato “l’evento più visto, giorno e notte, nella storia della CNN”.)

I dibattiti si sono svolti in modo incredibilmente rapido, secondo il Times: Mark Thompson, presidente della CNN, stava per salire sul palco per la presentazione anticipata da parte del genitore della sua rete, Warner Bros. Discovery, quando ha ricevuto la notizia. Ha riscritto rapidamente le sue osservazioni.

• Altre notizie anticipate: Bob Iger, il capo della Disney, ha affermato che la sua società di media ha speso troppo nella guerra dello streaming. «Fondamentalmente abbiamo investito troppo, molto prima dei possibili rendimenti», ha detto.

LA LETTURA VELOCE

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Meglio del resto

• McDonald’s, con l’aiuto di Coca-Cola, sta introducendo una promozione dell’era dell’inflazione: un pacchetto pasto da 5 dollari. (WSJ)

• Dell ha iniziato a monitorare i passaggi dei badge e a valutare la presenza dei dipendenti con bandiere colorate per far rispettare la sua politica di ritorno in ufficio, attirando lamentele da parte dei lavoratori. (Business Insider)

• “Per le auto a guida autonoma, la corsa gratis è finita” (The Verge)

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